Resumen
Las empresas privadas de Argentina, Chile y Uruguay quedan por debajo del alcance del capital que podría poseerlas. El mayor prestamista oficial del mundo en desarrollo recortó cerca de un noventa por ciento sus préstamos a soberanos desde 2016 y se volcó a participaciones de capital en empresas; sus vehículos de capital existen y no han llegado a la pequeña o mediana empresa privada de América Latina. Los bancos de desarrollo llegan a esas empresas a través de bancos y fondos; Estados Unidos reconstruyó su corporación de financiamiento para el desarrollo en 2025; el capital del Golfo entra detrás de patrocinadores locales. Los tres países admiten el capital privado extranjero y, en 2025 y 2026, trazaron una línea frente al control estatal extranjero. Este documento sostiene que la restricción determinante es la originación, no el capital, y publica un estándar de análisis para las empresas privadas de los tres países junto con el registro que produjo su plataforma propia de originación: 1.198 empresas, 431 de ellas de nivel A por regla escrita, con cada dato etiquetado según cómo se conoce. Expone la estructura bajo la cual capital de cualquier origen puede poseer esas empresas conforme a The SAVI Capital Model: un vehículo de gestión local con proveedores de capital minoritarios, los términos del Modelo en cada estatuto, capital propio sin deuda de adquisición, un resguardo que fija a precio de mercado toda compra a la industria de un accionista, el Retorno Mínimo enunciado por plazo de tenencia y la verificación por un contador independiente. Pone precio al Modelo para cuatro clases de capital con la aritmética del cuarto documento, 13,1% frente a 18,4% sobre la operación, y enuncia el papel de The SAVI Group, para empresas que captan capital extranjero y para proveedores de capital de cualquier origen, como originador y verificador, remunerado por el trabajo a medida que lo entrega. Un piloto de 50 a 150 millones de dólares cierra el documento. No promete rendimiento.
Los cuatro primeros documentos de la serie enunciaron The SAVI Capital Model y lo aplicaron a un soberano y a dos fondos de private equity en la Argentina, dando por sentado que un fondo, una vez constituido, encontraría sus empresas. Este documento pone a prueba ese supuesto en el Cono Sur y lo encuentra falso. El capital que podría poseer pequeñas y medianas empresas privadas de Argentina, Chile y Uruguay existe en varias formas, desde los bancos de desarrollo y la corporación de financiamiento para el desarrollo de Estados Unidos hasta las plataformas del Golfo, los fondos chinos a través de gestores regionales, los family offices y los search funds. Casi nada de ese capital llega a la empresa privada, porque nadie ha analizado las empresas.
El documento presenta la plataforma propia de originación de la firma y el estándar que aplica. El registro reunía 1.198 empresas al 6 de noviembre de 2026: 847 en Argentina, 226 en Chile y 125 en Uruguay. Cada empresa ocupa una ficha estandarizada construida a partir de la entrevista grabada al fundador y del registro público, con una etiqueta de evidencia en cada dato, un nivel asignado por regla escrita y una ruta bajo el régimen de inversión local.
Por la regla del estándar, 431 empresas son objetivos de control plausibles con una ruta de régimen clara. Las fichas llegan a los proveedores de capital bajo acuerdo de confidencialidad y con el consentimiento de la empresa. La práctica que el documento describe es el trabajo de asesoría y estructuración de capital de la firma para empresas que captan capital extranjero y para los proveedores de capital que las evalúan.
Quinto documento de la serie. La especificación del modelo es The SAVI Capital Model™: Reform Before Rupture (DOI 10.5281/zenodo.23249969). Su aplicación soberana es The SAVI Capital Model™: Conversion Before Default (DOI 10.5281/zenodo.23703653), su aplicación bajo el RIGI es The SAVI Capital Model™ under RIGI: Deployment Before Statute (DOI 10.5281/zenodo.23927033) y su aplicación bajo el RIMI y el RIIR es The SAVI Capital Model™ under RIMI and RIIR: Proof Before Scale (DOI 10.5281/zenodo.23988759).
DOI: 10.5281/zenodo.24093446 · Publicado el 9 de noviembre de 2026 · Versión 1.0 · CC BY 4.0 · Registro en Zenodo
Cómo citar: Vitagliano, S. (2026). The SAVI Capital Model™ in the Southern Cone: Origination Before Capital. A Screening Standard for Private Companies in Argentina, Chile and Uruguay, the Structure under Which Capital of Any Origin Can Own Them under the Model, and the Role of an Independent Originator (versión 1.0). The SAVI Group. https://doi.org/10.5281/zenodo.24093446
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