Resumo
As empresas privadas da Argentina, do Chile e do Uruguai ficam abaixo do alcance do capital que poderia detê-las. O maior credor oficial do mundo em desenvolvimento cortou cerca de noventa por cento de seus empréstimos a soberanos desde 2016 e voltou-se para participações acionárias em empresas; seus veículos de capital existem e não chegaram à pequena ou média empresa privada da América Latina. Os bancos de desenvolvimento chegam a essas empresas por meio de bancos e fundos; os Estados Unidos reconstruíram sua corporação de financiamento ao desenvolvimento em 2025; o capital do Golfo entra atrás de patrocinadores locais. Os três países admitem o capital privado estrangeiro e, em 2025 e 2026, traçaram uma linha contra o controle estatal estrangeiro. Este estudo sustenta que a restrição determinante é a originação, não o capital, e publica um padrão de triagem para as empresas privadas dos três países junto com o registro que sua plataforma própria de originação produziu: 1.198 empresas, 431 delas de nível A por regra escrita, com cada fato rotulado segundo como é conhecido. Expõe a estrutura sob a qual capital de qualquer origem pode deter essas empresas nos termos de The SAVI Capital Model: um veículo gerido localmente com provedores de capital minoritários, os termos do Modelo em cada estatuto, capital próprio sem dívida de aquisição, uma salvaguarda que fixa a preço de mercado toda compra à indústria de um acionista, o Retorno Mínimo enunciado por prazo de permanência e a verificação por um contador independente. Precifica o Modelo para quatro classes de capital com a aritmética do quarto estudo, 13,1% contra 18,4% sobre a operação, e enuncia o papel de The SAVI Group, para empresas que captam capital estrangeiro e para provedores de capital de qualquer origem, como originador e verificador, remunerado pelo trabalho à medida que o entrega. Um piloto de 50 a 150 milhões de dólares encerra o estudo. Não promete retorno.
Os quatro primeiros estudos da série enunciaram The SAVI Capital Model e o aplicaram a um soberano e a dois fundos de private equity na Argentina, pressupondo que um fundo, uma vez constituído, encontraria suas empresas. Este estudo põe à prova esse pressuposto no Cone Sul e o considera falso. O capital que poderia deter pequenas e médias empresas privadas da Argentina, do Chile e do Uruguai existe em várias formas, dos bancos de desenvolvimento e da corporação de financiamento ao desenvolvimento dos Estados Unidos às plataformas do Golfo, aos fundos chineses por meio de gestores regionais, aos family offices e aos search funds. Quase nada desse capital chega à empresa privada, porque ninguém analisou as empresas.
O estudo apresenta a plataforma própria de originação da firma e o padrão que ela aplica. O registro reunia 1.198 empresas em 6 de novembro de 2026: 847 na Argentina, 226 no Chile e 125 no Uruguai. Cada empresa ocupa uma ficha padronizada construída a partir da entrevista gravada com o fundador e do registro público, com um rótulo de evidência em cada fato, um nível atribuído por regra escrita e uma rota sob o regime de investimento local.
Pela regra do padrão, 431 empresas são alvos de controle plausíveis com uma rota de regime clara. As fichas chegam aos provedores de capital sob acordo de confidencialidade e com o consentimento da empresa. A prática que o estudo descreve é o trabalho de assessoria e estruturação de capital da firma para empresas que captam capital estrangeiro e para os provedores de capital que as avaliam.
Quinto estudo da série. A especificação do modelo é The SAVI Capital Model™: Reform Before Rupture (DOI 10.5281/zenodo.23249969). Sua aplicação soberana é The SAVI Capital Model™: Conversion Before Default (DOI 10.5281/zenodo.23703653), sua aplicação sob o RIGI é The SAVI Capital Model™ under RIGI: Deployment Before Statute (DOI 10.5281/zenodo.23927033) e sua aplicação sob o RIMI e o RIIR é The SAVI Capital Model™ under RIMI and RIIR: Proof Before Scale (DOI 10.5281/zenodo.23988759).
DOI: 10.5281/zenodo.24093446 · Publicado em 9 de novembro de 2026 · Versão 1.0 · CC BY 4.0 · Registro no Zenodo
Como citar: Vitagliano, S. (2026). The SAVI Capital Model™ in the Southern Cone: Origination Before Capital. A Screening Standard for Private Companies in Argentina, Chile and Uruguay, the Structure under Which Capital of Any Origin Can Own Them under the Model, and the Role of an Independent Originator (versão 1.0). The SAVI Group. https://doi.org/10.5281/zenodo.24093446
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