Compensación Justa y Transparente

CEO Pay Declined in 2023

Contribución al principio

Aporta evidencia sólida de que la compensación ejecutiva ha crecido de forma desproporcionada frente a los salarios de los trabajadores típicos. Entre 1978 y 2023, la remuneración de los directores ejecutivos aumentó más de un 1.085%, un contraste asombroso con el modesto 24% de aumento en el salario del trabajador típico. El informe sostiene que la remuneración ejecutiva excesiva no obedece a mayores capacidades ni a ganancias de productividad, sino al poder que los directores ejecutivos ejercen sobre los consejos de administración para captar rentas económicas, lo que refuerza el llamado a reevaluar y acotar la compensación ejecutiva para reducir la desigualdad de ingresos.

Hallazgos clave

• —La remuneración de los directores ejecutivos creció más de un 1.085% entre 1978 y 2023, frente a un aumento del 24% en el salario del trabajador típico.
• —El ratio de remuneración entre director ejecutivo y trabajador alcanzó 290 a 1 en 2023, frente a 21 a 1 en 1965.
• —La remuneración ejecutiva excesiva se atribuye al poder sobre los consejos y a la captación de rentas, no a un desempeño superior.

Síntesis ejecutiva

CEO Pay Declined in 2023 revela que, aunque la remuneración de los directores ejecutivos retrocedió en 2023, sigue siendo extraordinariamente alta, con un alza superior al 1.085% desde 1978. Con directores ejecutivos que ganan 290 veces lo que el trabajador típico, el informe sostiene que una compensación tan desproporcionada obedece al poder directivo y a la captación de rentas, no a un desempeño superior, lo que respalda directamente el llamado a ratios de remuneración ejecutiva equilibrados para reducir la desigualdad.

E&S Metrics in Executive Remuneration: North America and Europe

Contribución al principio

Las compañías europeas alcanzan un 70% de inclusión de métricas medioambientales y sociales en la remuneración variable, frente al 39% en Norteamérica. Vincular la compensación ejecutiva a métricas de sostenibilidad a largo plazo sirve como mecanismo indirecto para moderar los ratios excesivos de CEO a trabajador.

ESG Contests: Activism's Holy Grail or Side Show?

Contribución al principio

Una nota de investigación sobre situaciones especiales que explora el papel cambiante de los temas ambientales, sociales y de gobernanza en las contiendas de poder activistas. Aunque se centra sobre todo en cómo estos temas figuran en las batallas por el consejo, también aborda la crítica recurrente de que la compensación ejecutiva excesiva señala una gobernanza corporativa disfuncional. Los activistas suelen señalar la alta remuneración del director ejecutivo como prueba de extralimitación directiva y captación de rentas, una preocupación central de este principio.

Hallazgos clave

• —Los temas ambientales, sociales y de gobernanza se usan cada vez más para cuestionar las prácticas corporativas, incluida la remuneración ejecutiva.
• —Las campañas activistas empiezan a exigir una reevaluación de la compensación ejecutiva, no solo la renovación del consejo.
• —Una mayor integración de estos criterios podría limitar de forma indirecta la remuneración del director ejecutivo al elevar los estándares de gobernanza.

Síntesis ejecutiva

ESG Contests: Activism's Holy Grail or Side Show? examina cómo los temas ambientales, sociales y de gobernanza emergen en las campañas activistas y se emplean cada vez más para cuestionar la gobernanza corporativa, incluida la remuneración ejecutiva excesiva. Aunque siguen siendo un tema secundario en muchas contiendas de poder, su creciente protagonismo señala que los inversores empiezan a exigir que la compensación ejecutiva se vincule más estrechamente al desempeño sostenible de largo plazo, lo que respalda el argumento más amplio de acotar la remuneración del director ejecutivo y realinear los incentivos.

Why Pay Transparency Regulations Are a Strategic Management Opportunity

Contribución al principio

Sostiene que la regulación de transparencia salarial puede aprovecharse como una ventaja estratégica, en lugar de tratarse como un mero obstáculo de cumplimiento. Al adoptar tanto la transparencia distributiva como la procedimental, las organizaciones pueden esclarecer el proceso de fijación de salarios y corregir inequidades. Así, las empresas pueden contener la compensación ejecutiva excesiva al hacer que el proceso de decisión sea claro, rendido a cuentas y alineado con el desempeño de largo plazo.

Hallazgos clave

• —Combinar la transparencia distributiva y la procedimental crea un proceso salarial más justo y rendido a cuentas.
• —La transparencia procedimental mitiga los efectos negativos de la mera divulgación salarial.
• —Los procesos salariales transparentes ayudan a atraer y retener talento a la vez que moderan la remuneración ejecutiva.

Síntesis ejecutiva

Why Pay Transparency Regulations Are a Strategic Management Opportunity explica que, cuando las empresas adoptan no solo la divulgación salarial sino también la transparencia procedimental, crean un proceso de compensación más justo y rendido a cuentas. Este enfoque estratégico puede ayudar a frenar la remuneración excesiva del director ejecutivo al alinear las recompensas con métricas de desempeño claras y objetivos de largo plazo, lo que en última instancia contribuye a una estructura salarial más equitativa.

Will Salary Transparency Laws Change Employee Compensation?

Contribución al principio

Examina el posible impacto de las leyes de transparencia salarial en la compensación general de los empleados. Analiza cómo tales leyes podrían llevar a las empresas a ajustar su combinación de remuneración, con un posible aumento de la proporción de bonos y otras prestaciones no declarables. Aunque su foco está en la compensación más amplia de los empleados, el análisis arroja luz sobre cómo las medidas de transparencia podrían influir de forma indirecta en las prácticas de remuneración ejecutiva al forzar una mayor apertura en las estructuras salariales.

Hallazgos clave

• —Las leyes de transparencia podrían desplazar la compensación hacia bonos y formas no declarables.
• —Una mayor apertura reduce la opacidad que permite que la remuneración del director ejecutivo supere los salarios de los trabajadores.
• —El efecto neto sobre la equidad salarial depende de cómo las empresas equilibren los elementos declarables y no declarables.

Síntesis ejecutiva

Will Salary Transparency Laws Change Employee Compensation? explora si la divulgación obligatoria de rangos salariales alterará la estructura general de la compensación. El informe concluye que, si bien una mayor transparencia puede empoderar a los empleados y promover prácticas salariales más justas, las empresas podrían responder desplazando la compensación hacia bonos y otras prestaciones. Estas dinámicas tienen implicaciones significativas para los ratios de remuneración ejecutiva, lo que sugiere que la transparencia puede ser una palanca decisiva para moderar la compensación excesiva del director ejecutivo y mejorar la equidad salarial.

E&S Metrics in Executive Remuneration: A Focus on North America and Europe

Contribución al principio

Examina cómo las empresas de Norteamérica y Europa incorporan cada vez más métricas de desempeño ambiental y social en la compensación variable de los ejecutivos. Aunque su foco principal no es únicamente el ratio entre la remuneración del director ejecutivo y la del trabajador, resulta muy pertinente: al integrar estas métricas, las empresas procuran alinear los incentivos ejecutivos con el desempeño sostenible de largo plazo en lugar de las ganancias financieras de corto plazo, lo que puede servir como mecanismo indirecto para moderar ratios de remuneración excesivamente altos.

Hallazgos clave

• —Las empresas europeas alcanzan una inclusión del 70% de métricas ambientales y sociales en la remuneración variable, frente al 39% en Norteamérica.
• —Vincular la remuneración a metas ambientales y sociales limita la búsqueda de rentas y ata las recompensas a resultados de largo plazo.
• —Los sectores de energía y servicios públicos lideran la integración de criterios ambientales y sociales.

Síntesis ejecutiva

Este informe de ISS muestra que las empresas de Europa y Norteamérica vinculan cada vez más la compensación variable de los ejecutivos a métricas ambientales y sociales. En Europa, donde el 70% de las empresas incorpora tales métricas frente al 39% en Norteamérica, esta tendencia está reconfigurando las estructuras de incentivos. Al vincular la remuneración a metas más amplias de sostenibilidad, las empresas buscan frenar las recompensas excesivas de corto plazo y alinear mejor el desempeño ejecutivo con la creación de valor de largo plazo, lo que apoya los esfuerzos por moderar ratios desproporcionados entre la remuneración del director ejecutivo y la del trabajador.

Intermediate Sanctions (IRC Section 4958) — Excess Benefit Transactions and Reasonable Compensation

Contribución al principio

Fuente del estándar de compensación razonable del IRS que rige los múltiplos de remuneración ejecutiva en entidades sin fines de lucro.

A Model of Private Equity Fund Compensation

Contribución al principio

Modela cómo la remuneración de los gestores de PE se estructura en torno a las salidas, lo que respalda la afirmación sobre el ratchet de LBO y la remuneración ligada a la salida.

Executive Compensation and Governance Research

Contribución al principio

Aporta la investigación sobre gobernanza de la remuneración ejecutiva que sustenta tratar la disciplina salarial como una obligación de gobernanza vinculante, y no como discrecionalidad de un comité.

G20/OECD Principles of Corporate Governance 2023

Contribución al principio

Respalda la tendencia, presente en varias jurisdicciones, hacia una remuneración ejecutiva más moderada y alineada con la estrategia y con métricas de sostenibilidad.

Private Fund Advisers; Documentation of Registered Investment Adviser Compliance Reviews (Final Rule)

Contribución al principio

Codifica la transparencia trimestral obligatoria de desempeño, comisiones y auditoría ante los LP, el equivalente regulatorio a la disciplina de reporte que el filtro evalúa.

Executive Paywatch

Contribución al principio

Corroboración independiente de la ratio de remuneración entre el CEO y el trabajador en el S&P 500, cercana a la línea base citada.

Global Private Equity Report

Contribución al principio

Documenta la secuencia convencional de diligencia, del origen al cierre, y la mecánica de creación de valor que el ensayo describe como el estándar de la industria.

Global Private Markets Report 2024: Private Markets in a Slower Era

Contribución al principio

Establece cómo las tesis convencionales de retorno dependen del apalancamiento, la expansión de múltiplos y el ritmo de despliegue del capital, y no de la compatibilidad de gobernanza.

G20/OECD Principles of Corporate Governance 2023

Contribución al principio

Plantea la divulgación, la transparencia y la responsabilidad del directorio ante los grupos de interés como el estándar básico de gobernanza que el modelo trata como dato operativo primario.

ICGN Global Governance Principles

Contribución al principio

Define la rendición de cuentas continua del directorio ante los accionistas y los grupos de interés, lo que respalda la gobernanza como estándar operativo y no como una supervisión trimestral.

Pay Ratio Disclosure (Final Rule implementing Dodd-Frank Section 953(b))

Contribución al principio

Establece el régimen regulatorio de divulgación de la ratio de remuneración entre el CEO y el trabajador mediano, frente al cual se compara el techo de quince a uno hasta veinte a uno del Principio 2.

Executive Paywatch: CEO-to-Worker Pay Ratios

Contribución al principio

Aporta datos empíricos de la ratio de remuneración entre el CEO y el trabajador en el S&P 500 (con un promedio de 285 a 1) que dimensionan cuánto se aparta el techo del Principio 2 de la práctica predominante.